Interhyp Zinskommentar: Anleihemärkte weiter schwach

Auch in dieser Woche standen die Anleihemärkte weiter unter Abgabedruck, obwohl es keine positiven Konjunkturmeldungen gegeben hat. Vielmehr scheint es nach den dramatischen Kursrückgängen an den Börsen, die wir in den vergangenen 12 Monaten gesehen haben, derzeit eine erste Stabilisierungsphase zu geben. Investoren sind nach der blinden Flucht in Staatsanleihen zum ersten Mal wieder etwas risikofreudiger geworden und kaufen Aktien und Unternehmensanleihen. Obwohl die Notenbanken die Leitzinsen auf historische Tiefstände gesenkt haben und sie dort auch für einige Zeit belassen werden, ist es bei den längeren Laufzeiten zu Gewinnmitnahmen gekommen. Es herrscht eine starke Verunsicherung, ob Deflation oder Inflation vor der Tür steht. Da derzeit viele Analysten und Investoren beginnen, das Inflationsszenario höher zu gewichten, fühlen sie sich mit langlaufenden Anleihen sehr unwohl. Eine steilere Zinskurve, also ein höherer Abstand zwischen Geldmarktzinsen und Kapitalmarktzinsen ist daher die Folge. Die drastische Erhöhung der Staatsverschuldung weltweit liefert für dieses Szenario die Argumente. Auch wenn wir erwarten, dass die Europäische Zentralbank die Leitzinsen noch vor dem Sommer auf 1,0% senken wird, gehen wir trotzdem davon aus, dass in den nächsten Monaten aufgrund der oben beschriebenen Effekte bei den langfristigen Kapitalmarktzinsen die Schwankungen hoch bleiben werden.

Finanzierungskunden, die direkt von der aktuellen Situation tiefer Geldmarktzinsen profitieren wollen, können mit dem Interhyp-Kombi-Darlehen die Sicherheit einer Festzins-Tranche, z.B. mit einer Zinsbindung von 10 oder 15 Jahren, mit den niedrigen Zinsen einer EURIBOR-Tranche kombinieren. Dies führt direkt zu einer Verringerung der monatlichen Belastung. Auch von weiteren Leitzinssenkungen profitieren die Kunden unmittelbar über die quartalsweise Anpassung der variablen Tranche. Zusätzliche Flexibilität bietet die Möglichkeit, diese Tranche jeweils zum Zinsanpassungstermin ganz oder teilweise zurückzuzahlen. Da der variable Darlehensteil später in ein Festzinsdarlehen wandelbar ist, kann zudem ohne weiteres Zinssicherheit für die Zukunft erlangt werden. Für Kunden, die vollständige Kalkulationssicherheit suchen, eignen sich Volltilger-Darlehen, da sie einen durchgehenden Zinssatz bis zur endgültigen Rückzahlung und Konditionsvorteile bieten. Für Mieter erscheint der Kauf einer Immobilie zur Eigennutzung gerade in diesen unsicheren Zeiten die beste und sicherste Anlage des Eigenkapitals zu sein und noch dazu die langfristig attraktivste Altersvorsorge. Wir empfehlen daher, eher mehr Eigenkapital einzusetzen und auch Tilgungen von 2% zu vereinbaren, da das Besparen der eigenen Immobilie hohe Kalkulationssicherheit bietet. Anschlussfinanzierern raten wir, die immer noch niedrigen Aufschläge für Forward-Darlehen bei einer Reihe von Banken zu nutzen. Die Spezialisten für Anschlussfinanzierungen bei Interhyp können auf mehr als 100 Banken zugreifen und die nächste Zinsperiode optimieren.

Tendenz
kurzfristig: aufwärts
mittelfristig: seitwärts

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